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美债出问题之后，日本国债似乎也跟随。
近日，日本政府债券连续下行，日本长期政府债券拍卖结果不佳导致收益率创下新高，而日本央行也正在减少日本国债的购买。今天早上发布的数据显示，日本5月综合PMI初值回落至49.8，而前值为51.2。数据发布之后，日经指数出现一波明显回落。
日前，日本新发20年期日本国债拍卖结果惨淡，暴露出严峻的投资者缺失问题。投标倍数仅为2.5倍，为自2012年以来的最低水平，尾差（即平均价格与最低接受价格之间的差距）飙升至1.14，为1987年以来最高水平。而尾差大通常意味着市场需求低迷。受此影响，20年期日本国债收益率上升至2000年以来的最高水平，40年期和30年期国债收益率创历史最高水平。
从市场来看升融配资，日本国债大跌一事的关注度似乎并不高。但从全球影响来看，日本国债市场波动可能导致日元套利资金平仓，影响全球流动性。若收益率继续上升，日本财政可持续性将面临更大挑战，可能引发日元进一步贬值和全球金融市场波动。
据证券时报报道，东京交易员认为，日本国债的走势反映了对日本央行缩减债券购买、美国贸易关税带来的经济风险以及日本国民总债务（占年度GDP的200%以上）的担忧日益加剧。债券市场相关人士表示，在日本央行减少国债购买额的情况下，人们普遍担心未来可能难以找到买家。此外，由于债券市场最近的收益率波动较大，一些投资者为了规避风险，开始减少购买。日本央行目前持有日本国债市场52%的份额，是日本国债最大的买家。
那么，日本国债走势是否有转机呢？分析人士认为，日本央行有可能在国债大跌的背景之下，于未来几周调整YCC政策或进一步干预市场，以平滑国债的杀跌。
而从业界的呼吁来看，最新调查显示，在日本经济面临关键转折点时，近三分之二的日本企业正急切呼吁日本央行暂停加息计划。这项由日经研究在5月7日至16日期间进行的调查，覆盖了504家日本企业，其中有224家匿名回应。结果显示，高达65%的企业明确表示希望日本央行暂缓加息，另有10%的企业甚至呼吁降息，仅25%的企业支持继续加息。这一强烈呼声背后，是日本经济第一季度意外萎缩的现实，以及特朗普政府关税政策带来的巨大不确定性。
由于20年期美债拍卖需求疲软导致推动美债收益率飙升，以及市场担忧美国新预算法案将给本已庞大的赤字带来更大压力升融配资，美国股市21日低开，早盘跌幅收窄，午后显著走低，随后弱势盘整，收盘时纽约股市三大股指显著下挫。
截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌816.80点，收于41860.44点，跌幅为1.91%；标准普尔500种股票指数下跌95.85点，收于5844.61点，跌幅为1.61%；纳斯达克综合指数下跌270.07点，收于18872.64点，跌幅为1.41%。
当日市场回落与美国国债收益率的上升密切相关。10年期国债收益率接近4.6%，30年期收益率突破5%。收益率在下午进一步攀升，当日美国财政部进行的160亿美元20年期美债拍卖需求不及预期，导致中标利率高于市场预期。
数据显示，该笔国债的票面利率为5%，最终市场接受的国债收益率为5.047%，而此前六次拍卖20年期国债收益率的平均收益率为4.613%，是2023年10月以来20年期国债拍卖收益率首次突破5%，显示出市场对购买新国债的兴趣不足。
另据新华财经报道，美国投资银行派杰公司（Piper Sandler）首席投资策略师迈克尔·坎特罗维茨（Michael Kantrowitz）在20日发布的一份客户报告中指出，投资者应密切关注10年期国债收益率，并分析这些变化可能对股市带来的影响。“利率的走向对股市而言至关重要，尤其是相对表现方面，”坎特罗维茨说：“自2022年以来，当10年期收益率升至4.5%至4.75%区间以上时，股市表现就开始承压。而目前我们又接近这一区间。”
市场研究机构CFRA负责美国股票策略的首席投资策略师山姆•斯多沃（Sam Stovall）在接受媒体采访时表示：“问题在于，从财政角度来看，税收法案最终将如何呈现？它是否只是在放慢债务增长速度的同时，削弱我们近期财政节制的努力？这就是为什么10年期收益率持续走高——因为投资者担心，我们实际上并未采取有效措施来抑制通胀或控制债务。”
每日经济新闻综合证券时报、新华财经
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封面图片来源：视觉中国
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